» » » 100 днів після Brexit. Де виграв та де програв Лондон

100 днів після Brexit. Де виграв та де програв Лондон

Вражаючі результати британському референдуму, якому днями виповнилося 100 днів, серйозно занепокоїли європейську громадськість. Вперше з 1985 року, коли Гренландія вийшла з Європейського економічного співтовариства, держава-член висловила своє несхвалення високо оцінених принципів Європейського Союзу.


100 днів після Brexit. Де виграв та де програв ЛондонЦе змінило політичний ландшафт регіону та вимагає роз'яснення нової ролі Великої Британії на світовій арені.

Але досі багато питань залишаються без відповіді.

Наскільки вплинуло голосування на економічну впевненість місцевих і міжнародних компаній? Яким є вплив Brexit на продуктивність різних секторів британської економіки? Чому референдум був вигідний тільки для виробничого сектора і завдає шкоди бізнес-послугам та будівельній галузі?

Перші економічні симптоми

Першим наслідком Brexit було різке падіння фунта. Фунт впав на 17% по відношенню до долара і на 14% по відношенню до євро протягом декількох годин після голосування.

Такі низькі рівні не були помічені з 1985 року і стали надважким ударом для місцевих банків. Девальвація валюти завжди несе за собою невизначеність. Невизначеність в економіці, про що свідчить фінансова криза 2007 року, в кінцевому рахунку погіршує економічні умови, а також заганяє інвесторів у ту ж саму пастку невизначеності.

Крім того, невизначеність у британській економіці може перешкоджати інвестиціям та розширенню місцевих компаній. Перші ознаки невизначеності вже помітні.

Посилання GfK показало різке зниження довіри споживачів - на 11 одиниць після 23 червня. Дослідження показує прямий зв'язок між референдумом і впевненістю у британській економіці. Місцеві компанії в приватному секторі починають сумніватися щодо майбутніх економічних умов. Серпнева доповідь CIPD & Adecco стосовно ринку праці показує, що 1 з 6 роботодавців замислюються про перебазування бізнесу і припинення його розширення за кордоном.

Підприємства ставляться з обачністю щодо майбутнього регулюючих стандартів, каналу поставок та інфляції. Фірми в даний час повинні дотримуватись європейських правил; незрозуміло, що буде слугувати заміною цього набору правил. Місцеві компанії висловили стурбованість із приводу майбутнього статусу своїх європейських співробітників, беручи до уваги посилені закони Мей, які стосуються імміграції.

Реакцією на Brexit слугувало як підвищення цін, так і скорочення персоналу та інвестицій.

Тривалий період невизначеності і тривоги може перешкоджати економічному зростанню, поглиблюючи інфляцію та породжуючи при цьому вищий рівень безробіття.

Оскільки майбутні економічні умови стають сумнівними, споживачі та підприємства ймовірно вдаватимуться до скорочення витрат. Інвестиційні та споживчі витрати є складовими валового внутрішнього продукту; відповідно, зміни цих компонентів впливають на загальну продуктивність економіки.

Британська економіка ризикує зіткнутися зі зниженням сукупного попиту, тому що адміністрація Мей тільки зробила загальні заяви щодо майбутніх економічних механізмів, в результаті яких споживачі та місцеві підприємства побоюються своїх економічних перспектив.
Інвестори на валізах

Іноземні корпорації також відреагували досить радикально на результати референдуму. Vodafone, EasyJet і JPMorgan розглядають можливість переміщення своїх центральних офісів із Великої Британії, тому що не зрозуміло, як розвиватимуться відносини країни з ЄС.
Багатонаціональні корпорації, такі як Nissan і WPP, можуть припинити інвестиції в Британію; їх остаточне врегулювання залежить від домовленостей Лондона з Європейським Союзом.

У доповіді CIPD очікується збільшення відтоку чистих інвестицій із Британії, бо інвестори виводять свої активи в короткостроковій і середньостроковій перспективі. Goldman Sachs, провiдна багатонаціональна банківська фірма, підкріплює такі очікування і пророкує, що банки перемістять свою діяльність за кордон, покинувши Британію.

Масове переміщення активів і фірм за кордон, швидше за все, позбавить Лондон звання фінансового центру Європи.

БНК і місцеві фірми вжили заходів обережності, зокрема розробили плани найгіршого сценарію. Визначеність та інвестиції в Велику Британії багато в чому залежатимуть від результатів переговорів між Мей та ЄС; іноземні компанії очікують на перегляд торговельних угод, щоб вирішити, чи слід виводити активи з Британії.

Девальвація не врятує

Незважаючи на те, що споживча та інвестиційна впевненість знизилися відразу після референдуму щодо Brexit, інші показники економічного благополуччя істотно не змінились.

Це пов'язано насамперед із тим, що невизначеність проявляється у формі інфляції, зайнятості та інвестицій. Ці показники відображають повільну сторону економіки і лише згодом відреагують на зміни.

Прихильники Brexit тріумфують, оскільки така статистика дискредитує прогноз Кемерона, що голосування за Brexit закладе "бомбу під економіку".

Борис Джонсон, державний секретар у закордонних справах та у справах Співдружності нації Великої Британії, радіє: "Реальність така, що фондовий ринок не впав, тодi як дехто говорив, що це трапиться - це далеко не так, Індекс FTSE вищий, ніж під час голосування".

Однак твердження про те, що голосування пішло на користь британській економіці, не відповідає дійсності. Складається таке враження, що політики-прихильники Brexit дивляться крізь рожеві окуляри або відчайдушно намагаються переконати своїх виборців, що Brexit був єдино правильним рішенням.

Управління національної статистики підтверджує, що економіці вдалося зберегти стабільність у другому кварталі завдяки росту ВВП на 0,6% до голосування. Прогнози щодо майбутнього економічного стану не такі оптимістичні. Зокрема, Банк Англії очікує економічний застій у третьому кварталі. Наслідки невизначеності будуть відчутні вже через кілька місяців; вони перешкоджатимуть інвестиціям та економічному зростанню.

Позитивні економічні ознаки, які відчутні зараз, у довгостроковій перспективі матимуть лише незначний вплив.

В свою чергу, тенденція зростання, про яку говорять прихильники Brexit, є короткостроковим продуктом девальвації валюти. Оскільки товари і послуги здешевіли, експорт із Британії став більш привабливим для іноземців.

У довгостроковій перспективі девальвація валюти може бути вигідною тільки для економіки, яка не є конкурентоспроможною і слабне через високий рівень безробіття і малу інфляцію.

Однак далеко не факт, що це спрацює у Великій Британії. Наприклад, девальвація фунта стерлінгiв під час економічної кризи 2008 року не сприяла економіці. Тим більше, як і тоді, так і зараз, попит на британський експорт є відносно нееластичним.

Отже, девальвація валюти не в змозі стимулювати економіку в довгостроковій перспективі.

Переможці у меншості

Банк Англії стверджував, що тільки виробничий сектор Британії відчуватиме незначне поліпшення після голосування: "Незначний позитивний вплив у цілому" для сегмента виробництва "відображає очікуваний приріст попиту на експорт через падіння фунта".

Однак британська економіка не залежить критично від промислових виробників. Дані за 2014 рік свідчать, що промисловий сектор нараховує лише близько 11% від ВВП Об'єднаного Королівства.

Минулі роки показали негативну динаміку, оскільки виробничі фірми втратили свою владу і вплив на економіку. Виробничий сектор Британії скоротився найшвидшими темпами в порівнянні з державами "Великої сімки".

Відповідно, незначне підвищення вищезгаданої галузі не в змозі поліпшити загальні економічні показники.

На відміну від виробничої галузі, частка сектора послуг у ВВП становить 79%.

"Позитивний ефект" на виробничий сектор "компенсується негативним впливом на експорт послуг, пов'язаним із зниженням ціни комерційної нерухомості і відпливом іноземних інвесторів",

пояснює Національний банк. Зниження інтересу іноземних інвесторів щодо британських послуг і різке падіння ділової активності може призвести до погіршення добробуту населення і перешкодити економічному зростанню у довгостроковій перспективі.

Будівельний сектор, вочевидь, також значно постраждає від Brexit. Індекс купівельної спроможності показує, що після голосування ділова впевненість у будівельному секторі впала до рекордно низького рівня з 2009 року.

Будівельні фірми очікують зниження обороту і готуються до загострення умов ведення бізнесу. Їхні застереження мають раціональне підґрунтя, оскільки розмір будівельного сектора скорочується надшвидкими темпами за останні сім років. Спадаючий попит на нерухомість, поряд із зростанням цін, демонструє, що цілком логічно очікувати загальне скорочення економічної активності у Британії.
Банк Англії прогнозує скорочення обсягу капітальних витрат і прийому на роботу працівників протягом наступного року. Урегулювання економічної активності різко змінюється, оскільки інфляційний тиск накопичується і перешкоджає розширенню бізнесу.

Міжнародна перспектива: відносини з ЄС

Окрім внутрішніх незгод, Британія зіштовхнулася з проблемою зовні - ставлення німецьких і французьких лідерів до нової британської політики поступово загострюється.

Зберігати преференційний статус при одночасному виході з ЄС може бути неможливим для Великої Британії. Європейські держави зазначили: якщо Британія зберігає доступ до вільного ринку, але при цьому виходить із Союзу, це питання зацікавить інших євроскептиків.
Побоюючись розпаду Союзу, Майкл Рот, державний міністр у справах Європи міністерства закордонних справ, наголосив, що Велика Британія не зможе вибірково покинути Союз, оскільки Brexit не передбачає вибіркової інтеграції.

Німецькі політики дійшли до того, що пропонують покарати Британію за її неналежну поведінку. Зігмар Габріель, віце-канцлер Німеччини, підтримав твердження Рота: "Якщо ми неправильно організуємо Brexit, то опинимось у великій біді, так що тепер нам необхідно слідкувати за тим, щоб не дозволити Великiй Британії вибрати найкраще, так би мовити, те, що стосується Європи, не беручи на себе жодної відповідальності".

Олланд також висловив свою рішучість, аби задати урок прихильникам Brexit. В умовах президентських виборів у Франції, для Олланда важливо звести нанівець публічний маніфест його головного противника, суть якого полягає в євроскептицизмі.

Прагнення ЄС дисциплінувати Британію тісно пов'язані з планами Лондона скасувати вільне пересування європейців через її кордони.
ЄС дiйшов висновку, що несправедливо приймати Велику Британію до єдиного ринку, який складається з 500 мільйонів споживачів, і при цьому дозволяти їй відхилити один із основних принципів ЄС. Неприпустимо дозволити Британії обирати найкраще без необхідності йти на поступки.

Перед адміністрацією Мей стоїть надважке завдання – схилити Європейський Союз до більш поблажливого підходу стосовно Brexit.
Оскільки наслідки Brexit проявляться в довгостроковій перспективі, втрата повного членства в економічних і торговельних відносинах із ЄС означатиме, що найбільші побоювання Британії збулись. Тереза Мей вже приступила до "Місії нездійсненної", бо передбачає розвивати особисті відносини з Меркель і Олландом перед початком процесу виходу.

Сам механізм виходу з ЄС складений на користь членів, які залишаються в Союзі. Наріжний камінь цієї процедури полягає в тому, що ЄС визначає остаточні закони, які повинні застосовуватися до держави, що виходить із Союзу.

Відповідно, визнаючи упереджену правову основу процедури виходу, Велика Британія ставить під загрозу свої переваги.

Укроп UA

0 коментарів до публікації


Ваше ім'я: *
Ваш Email: *

Підписатись на коментарі

Код: Включіть цю картинку для відображення коду безпеки
оновіть, якщо не бачите код
Введіть код: